18 сентября курс юаня к доллару США преодолел важный психологический рубеж: как внебиржевой (CNH), так и внутрикитайский (CNY) курсы одновременно укрепились ниже отметки 6,70. По состоянию на момент публикации внебиржевый курс составил 6,69668, достигнув внутридневного максимума на уровне 6,6933. Внутрикитайский спотовый курс также пробил барьер 6,70, коснувшись верхней границы в 6,6964.
Этот прорыв стал результатом сочетания внешних факторов и внутренней прочности экономики Китая. Укрепление валюты не оказывает критического негативного влияния на экспорт благодаря структурной трансформации торговли и повышению эффективности управления валютными рисками со стороны китайских предприятий.
Восемь дней подряд: укрепление среднего курса
Пробитие отметки 6,70 не было случайным событием. В тот же день средний курс юаня к доллару был установлен на уровне 6,7521, что означает повышение на 59 базисных пунктов по сравнению с предыдущим торговым днем. Это уже восьмой день подряд, когда регулятор корректирует средний курс в сторону укрепления национальной валюты.
Если рассмотреть динамику текущей недели (с 14 по 17 сентября), то средний курс последовательно повышался на 45, 28, 42 и 48 базисных пунктов соответственно. Суммарное укрепление за неделю составило 222 базисных пункта.
Ван Цин, главный макроэкономический аналитик компании «Дунфан Цзиньчэн», выделяет две непосредственные причины недавнего роста юаня:
- Ослабление эффекта от повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС), что привело к коррекции индекса доллара после его кратковременного всплеска.
- Последовательная корректировка среднего курса юаня в сторону укрепления, начавшаяся еще до 18 сентября.
Стоит отметить контекст: 16 сентября ФРС США повысила ключевую ставку на 25 базисных пунктов. Индекс доллара временно вырос и вернулся к отметке 100, оказав давление на валюты других стран. Однако, по мнению экспертов, влияние этого решения на курс юаня не следует переоценивать. Китай создал эффективную систему макропруденциального регулирования и микрорегулирования跨境 потоков капитала, что позволяет контролировать риски масштабных оттоков средств, вызванные рассинхронизацией монетарных политик США и КНР.
Фундаментальная поддержка: рекордные показатели торговли
Главной опорой для сохранения сильного курса юаня является внутренняя экономическая ситуация. Данные Государственного таможенного управления Китая показывают впечатляющие результаты за первые восемь месяцев 2026 года.
Общий объем товарного экспорта и импорта достиг 34,78 трлн юаней, увеличившись на 17,6% в годовом исчислении. Детализация данных выглядит следующим образом:
- Экспорт составил 20,17 трлн юаней (рост на 14,6%).
- Импорт достиг 2,82 трлн долларов США в августе с ростом на 28,2% год к году.
В августе экспорт机电 продукции (механических и электрических товаров) составил 262,3 млрд долларов США, что стало историческим максимумом для одного месяца. В долларовом выражении общий объем экспорта в августе вырос на 25%, достигнув 401,4 млрд долларов.
Ван Цин подчеркивает, что стабильная внешняя торговая среда и устойчивый рост макроэкономики Китая обеспечивают юаню сильную внутреннюю поддержку. Если рассматривать более длительный период, то за текущий год спотовый курс юаня к доллару укрепился более чем на 4,1%, а внебиржевой курс — примерно на 4%.
Прогноз на год: «сначала укрепление, затем стабилизация»
Что ждет курс юаня в ближайшие месяцы? Эксперты прогнозируют сохранение тенденции к умеренному укреплению в краткосрочной перспективе. Ключевыми факторами для наблюдения станут динамика экспортного роста Китая и изменения монетарной политики основных мировых экономик, влияющие на индекс доллара.
Ожидаемая траектория движения курса характеризуется обратной корреляцией с долларом США при относительно небольшой волатильности. Прогнозируемый диапазон колебаний курса юаня к концу года составляет от 6,70 до 6,90 за доллар. Общая картина на весь год может быть описана формулой «сначала укрепление, затем стабилизация».
Этот взгляд согласуется с оценками крупных международных финансовых институтов:
- HSBC повысила прогноз курса юаня к концу года с 6,75 до 6,65.
- Goldman Sachs видит целевой уровень через 12 месяцев на отметке 6,50.
- Deutsche Bank скорректировал базовый прогноз укрепления юаня к концу 2026 года с 6,70 до 6,55.
Несмотря на общие ожидания укрепления, большинство аналитиков считают маловероятным одностороннее движение курса. Более реалистичным сценарием остается двухсторонняя волатильность в указанном диапазоне.
Важно отметить изменение структуры внешней торговли Китая. Традиционно укрепление национальной валюты считается неблагоприятным для экспорта. Однако благодаря трансформации экспортной структуры, росту переговорной силы компаний и активному использованию инструментов хеджирования валютных рисков, чувствительность китайской торговли к колебаниям курса значительно снизилась. Кроме того, растущая доля юаня в расчетных операциях по международной торговле дополнительно снижает зависимость от долларовой волатильности.
Глава Народного банка Китая Пан Гуншэн, выступая на встрече министров финансов и глав центробанков G20 в августе 2026 года, четко обозначил позицию Пекина: Китай не считает необходимым и не намерен использовать обесценивание валюты для получения конкурентных преимуществ в торговле. Это подтверждает стратегическую ориентацию страны на качественное развитие экономики, а не на манипуляции с курсом.
Читайте также
- За день до «9·18» Япония опубликовала шокирующие данные: дефицит из-за США и зависимость от Китая.
- Лишение гражданства и штрафы x20! Нетаньяху угрожает критикам ЦАХАЛа: новые законы против «дискредитации» армии. Жесткие меры для оппозиции и журналистов в Израиле.